市场丨应对危机——2019–2021年的全球涂料市场解析（上）

　　Chem-Research公司，Stefan Dreesmann

　　在涂料行业跨国公司的2021年上半年财务报告中，销售增长令人眼花缭乱。过去两年，在涂料行业的全球11大涂料制造商中，哪些公司能够最好地应对新冠肺炎疫情危机？“一切都好起来了”吗？

　　2019–2021年的全球涂料市场

　　Chem-Research公司深入研究了各家公司的2019–2021年半年业绩，据该公司估计，2021年上半年，全球涂料市场的销售收入（以欧元计）增长了12.5%。相比而言，2020年上半年，全球市场下降了约9.6%，两年的总增长率约为1.6%（见图1）。

图1　2019–2021年全球涂料市场上半年销售量（t）和销售收入（欧元）的变化

　　从全球涂料销量来看，情况则要好得多。2021年上半年，全球市场增长了16.8%，相比而言，2020年上半年下降了8.4%，因此，两年的总增长率为7%。其中，主要驱动因素是建筑涂料。虽然这两个细分市场在2021年上半年的销量增长几乎相同，但是2020年上半年，建筑涂料的销量下降了2%，工业涂料下降了15%。

　　销售收入增长与销售量增长之间的差异并不完全由于价格上涨和产品/地域因素，还需要考虑货币因素。下面分析了全球涂料行业前11大公司，以供大家全面地了解其中关键。

　　2021年上半年的全球11大涂料制造商

　　2021年上半年，PPG仍然是无可争议的全球市场领导者，其市场份额约为9.5%；宣伟和阿克苏诺贝尔紧随其后；立邦较往年有所改善，进一步巩固了其名列第4的地位（见图2）。2021年上半年，全球市场增长了12.5%（以欧元计），但是，前11大公司的平均增长率为15%，抢占了更多市场份额。粗略来看，2021年上半年的优胜者为亚洲涂料、立邦、巴斯夫涂料和艾仕得（见图3）。但是，由于新冠肺炎疫情的影响，与2020年相比的变化情况不具参考价值，为了更可靠地了解此次危机的“真正”赢家和输家，需要与2019年比较，这样才能得出更有说服力的结果。

图2　全球11大涂料制造商2021年上半年的销售额（百万欧元）和市场份额（%）

图3　全球11大涂料制造商销售收入（欧元）的同比变化（2021年上半年）

　　2019–2021年全球11大涂料制造商的上半年销售收入

　　这两年间（2021年与2019年），立邦的增长率再创新高，达到了37%（见图4）。2021年上半年，亚洲涂料增长最快，但是，这两年的整体增长率仅为7%，2020年下降了约27%。在这两年的比较中，发现输家是专注于乘用车细分市场（原始设备制造商和汽车修补涂料，如巴斯夫涂料和艾仕得）或者更普遍工业涂料（如关西涂料）的制造商。

图4　2019–2021年全球11大涂料制造商上半年销售收入（欧元）比较

　　销售收入（以欧元计）受到多种因素的影响——价格上涨、产品/地域因素以及两个货币因素。第一个货币因素涉及“当地货币”（将产品出售给最终消费者/分销商的国家的货币）与公司货币（CC）之间的汇率变动。在季度和年度报告中，该变动纳入F/X项下。第二个货币因素与公司销售总额有关。最后，将公司销售额从公司货币转换为单一货币（本文采用欧元）有助于简化汇总过程。

　　表1概括了与全球11大涂料制造商相关的货币汇率变动情况。与这些货币相比，欧元出现了升值。由此可知，将公司销售额转换为欧元时，变动率可能会下降12%，具体数字取决于具体货币形式。对于非欧元公司，其公司货币都出现了更积极的变化。2019年上半年到2021年上半年，PPG公司的公司货币（美元）实现了8%的增长，但是，转换为欧元后，其增长率下降至1%（见图5）。

　　表1　全球11大涂料制造商的相关货币汇率变动

图5　全球11大涂料制造商的销售收入变化：2021年与2019年的上半年业绩比较（以欧元和公司货币计）

　　图6说明了各种因素及其对销售业绩的影响。由于进行两年比较，本次评估中将2019年的收购也计入2020年的收购活动中。在前11大公司的积极贡献因素中，收购占6.5%，有机销售量仅3%。而F/X因素（货币因素：－2%）和公司货币兑换欧元（－5.8%）都产生了负面影响。

图6　2019–2021年全球11大涂料制造商2019年销售收入中的销售业绩影响因素占比

　　中期结论

　　2019–2021年期间，全球涂料市场的上半年销售额增长了1.6%（以欧元计）。同期内，本行业前11大涂料制造商实现了近3.7%的增长。然而，尚无法由此得出全球集中度处于高级阶段的结论。影响销售业绩的因素太多，它们阻碍了与上期的销售比较。除有机销售增长（按销量计）外，还包括价格因素/地域因素、产品因素/细分市场因素（建筑/工业涂料），特别是货币变动，此外，还必须将收购考虑在内。

　　因此，《欧洲涂料杂志》2021年第11期将分享本报告的第2部分，我们将进一步深入研究前11大涂料制造商的销售量，分析“有机增长”和“收购”以及“建筑涂料”和“工业涂料”细分市场的相对变化，最后，将得出这些公司的盈利能力。

　　（未完待续）